奥尔莫注册遭遇障碍：拉波尔塔的“假账”与杠杆困局

谁也没想到，新的一年刚开始，巴萨就遭遇了当头一棒。由于未能满足注册要求，奥尔莫被西甲官网移出巴萨阵容。这不仅仅是西甲联盟对巴萨的“为难”，更与拉波尔塔此前的杠杆操作中存在的问题密切相关。而且，更令人担忧的是球队在过去四年的日常运营亏损接近9亿欧元。

01. 虚假的杠杆：让巴萨的账本满是窟窿

a. 从无限接近1:1到再次陷入泥潭
在夏窗期间，巴萨曾给人一种经济大幅好转的假象。特巴斯甚至表示拉波尔塔正在改善财务状况，使得红蓝军团距离恢复引援政策越来越近。在新赛季开启时，俱乐部工资帽上限从2.7亿升至4.26亿欧元。虽然仍低于实际工资负担（超过5亿欧），但大家普遍认为续约耐克后， 巴萨将彻底走出“工资帽困境”。尽管过程曲折，但最终他们还是与耐克签下了一份长达14年，总价值超17亿欧的大合同，这使得每个赛季收入预计突破1.2亿元。然而，在这样的情况下，他们依旧无法完成对奥尔莫的注册，这是为什么呢？

b. 虚假的杠杆：存在近2.5亿欧元漏洞
问题关键在于之前提到过的杠杆。据拉波尔塔说，2021年夏天通过出售资产获得高达6.675亿美元。但最先出现问题的是Barça Media公司，两笔总计达到1亿美元的资金多次违约。尽管能够以较低价格转让给新的投资者，并顺利通过西甲审核，却始终没有真正到账，而对于违约情况，也未收回任何赔偿金。此外，该公司的上市计划破产，让这块虚假资产无处遁形，因此导致了严重财务危机。

此外，从购买方第六街等投资人的投入来看，仅有5.175亿元，其中差额部分由拉波尔塔用资产溢价方式算作收入，这显然是不合理。当西甲审查制度变成提供实际到账凭据时，这些漏洞便暴露无遗。同时，以往会请四大会计师事务所进行审计，但自2022-23赛季起，由于数据不确定性安永和德勤拒绝服务。因此，只好加倍预算找Grant Thornton进行了带强调事项段报告。但是其针对51%股权估值提出不可量化保留意见，再次说明财政状况岌岌可危。

02. 过去4年：巴萨日常运营亏损近9亿

a . 杠杆意义何在？
豪门球队即使需要开动“杠杆”策略，也不能指望短期内数百万元直接逆袭成功。本应等待正常盈利来帮助队伍缓解压力。然而，即便如此，高达1500万资本溢价却早已引发热议。不过，当初西甲联盟默许这些数字，一度提升薪资限制，同时允许俱乐部花费3．二十多万购进包括莱万、孔德等球员。不论是否善意或信任，都希望借助疫情后的反弹实现盈利，但是现实却极为骨感。从财报看，经剔除外界因素之后，其实已经连续四个年度累计亏损接近九千万！

< p >b . 四年来巨额赤字来源分析 < br/> 源头可以追溯至2020-21 财政年度，那时候 拉 波 尔 塔 对 巴 萨 的 收 入 和 支 出 做出了“大刀阔斧”的调整 ， 造成单 季 高 达4 亿 多 欧 元 的 巨 大 赤 字 。 西 甲 官方 表示 超过50%的亏空来自自身人为调节费用时间点，将未来摊销成本提前列入责任之中；然而这种做法虽减轻后几年的负担，可今年又面临相似局面——虽然增加大量融资进入账户，不过利润并没有如预期而来。例如22/23两个季度确认入账金额共700million左右，相比之下去掉黑马影响则显示三分之一都要落袋。所以前两轮联手再累积8千余万美元，今年还继续85000000美元……足见此行径真乃一个深渊啊！ < p >< strong >03 奥 尼 摩 自 由 身 离 队 可 能 性 很 小 有可能 完成 注册 < P > a.Olmo 会自由身离队吗? 实际概率很小.< /P >

媒体报道称，与阿诺摩签订合同时包含条款，如果他无法注册，则将成为自由身并得到2030年前所有薪水支撑。但这一消息尚需进一步澄清，因为去年冬窗已被顺利登记，所以该条件是否有效还有待考证。另外，就算英超各强烈盯着他的表现，他本人愿意留下来的想法也是明确表达出来。他熟悉弗里克战术风格及整体技战术，可以放心大胆发挥能力，加上目前阵容配置亦具潜力冲击冠军荣誉!

b.Olmo 注册事宜周五见分晓。目前传闻表明，此项手续进展颇有机会将在本周五揭晓，据称已有协议卖出New Camp未来20 年VIP座位交易确立，不过原定200 万现今只降到了100 万，还不知到底因何原因选择降低报价，是为了快速解决Olmo 登记需求抑或填补其他缺口所致?

综述:
当初Bartomeu辞职时净负债不过400多百万，本欲靠670 million良好的市场环境扭转困局，如今愈演愈烈风险重重! Laporta急盼归巅峰赢取荣耀心情值得理解，不同路径都有理想与期待。如果事情发展失控，各种麻烦自然随之而来了…(Himu)